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錢瞻風向球

晶片功耗衝破極限!10月液冷滲透率飆升,如何精準卡位AI散熱新賽道?
  • 日期:2026/09/29
• AI功耗倍增,液冷需求快速升溫
• 散熱規格升級,帶動產業新商機
• 聚焦AI基建,把握長線成長趨勢

 

過去幾年,AI 伺服器升級焦點集中在晶片算力競賽。然而,隨著 AI 晶片效能持續提升,另一個攸關算力能否穩定輸出的關鍵戰場也快速崛起。隨著 10 月科技大廠法說會登場,市場目光逐漸轉向「液冷散熱」產業。這不僅是硬體技術的升級,更可能成為未來資產配置的重要主軸。

 

熱議解析

  • 單晶片功耗衝破 1kW,液冷由「選配」變成「標配」
    過去 AI 伺服器主要依賴風扇與氣冷系統散熱,但隨著 NVIDIA Blackwell 平台放量出貨,並逐步邁向次世代 Vera Rubin 平台,單顆晶片熱設計功耗(TDP)已突破 1,000W,整櫃式伺服器功率更高達數百 kW。面對持續攀升的運算密度,純氣冷方案已逐漸難以滿足散熱需求。

  • 根據 TrendForce 研究,全球大型雲端服務供應商(CSP)正加速導入液冷架構,預估高階 AI 基礎設施液冷滲透率將由去年的 33%,於 2026 年提升至 53%,並進一步逼近 60%。這代表液冷已從特殊規格逐步成為 AI 算力基礎建設的標準配置。

  • 輝達 DSX 架構定調,散熱供應鏈重新分工
    隨著液冷需求升溫,輝達推出 NVIDIA DSX Ready 認證,將散熱規範由單一伺服器擴大至整座 AI 資料中心。未來散熱不只是降低晶片溫度,更需整合伺服器機櫃、冷卻系統、電力與基礎設施,確保高功耗 AI 伺服器能穩定且大規模部署。

  • 市場近期也高度關注 DSX Ready 首波認證名單。目前冷卻液分配系統(CDU)通過認證者以 LG Electronics、LiquidStack、Vertiv 等國際廠商為主,台廠尚未列入首波名單。不過,這並不代表台灣散熱供應鏈失去競爭力,而是各家廠商所在環節不同。

  • 以台廠而言,台達電已開始少量出貨 CDU,後續認證進展值得觀察;奇鋐、雙鴻則聚焦水冷板、分歧管等伺服器內部關鍵零組件,與大型 CDU 屬於不同產品層級,因此受首波認證結果影響相對有限。

  • 更重要的是,AI 散熱產業的長期趨勢並未改變。隨著晶片功耗持續攀升,從水冷板、分歧管、快接頭到 CDU 及整體機房冷卻系統,都必須同步升級。DSX Ready 帶來的並非單一產品競爭,而是散熱產業逐步走向整體資料中心基礎設施競爭的新階段。
     
  • 投資機會
    當液冷散熱從特定高階機種擴張為標準配備,代表整體資料中心基礎建設將迎來新一輪升級,可持續關注以下三大方向:

  • 1. 整機設計與系統整合能力
    液冷架構的價值不再侷限於單一零件,而是仰賴漏液偵測、壓力測試、系統驗證等整體整合能力。具備整機出貨經驗,且能配合輝達 DSX 規範提供高度客製化服務的業者,未來有望提升產業話語權與獲利能力。

  • 2. 核心周邊關鍵零組件(CDU、快接頭)
    無論液冷方案如何演進,負責冷卻液分配的 CDU 與防漏液關鍵零組件快接頭(UQD),皆屬不可取代的核心需求。由於不同雲端業者與伺服器 ODM 的驗證時程不盡相同,相較於押注單一廠商,更值得觀察相關供應鏈的量產能力與市占率變化。

  • 3. 分散個股震盪,一籃子掌握 AI 基建紅利
    在技術快速演進與認證名單持續變動下,散熱產業正進入競爭加速階段。相較於押注單一散熱概念股,透過科技主題基金或市值型工具分散布局,將資金配置於具備量產能力及大型 CSP 訂單優勢的科技龍頭,較有機會參與 AI 基礎建設長期成長機會,同時降低個股波動風險。

  • 雖然傳統氣冷不會立即消失,在中低階推論應用與既有資料中心中,「氣冷加局部水冷」仍具成本效益。但隨著 AI 算力需求持續提升,液冷滲透率提高已成趨勢。從產業供應鏈升級角度切入,並透過分散布局參與 AI 基礎建設長期成長機會,將是迎戰 10 月法說會行情的重要觀察方向。
     

     
     

 

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