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投資研究報告

國泰世華 投研觀點

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本週短評

通膨疑慮加劇,全球利率齊揚

本週焦點:

  • 全球利率齊漲,前方山雨欲來? 隨美、伊遲難取得共識,市場重新評估原油及部分大宗商品價格居高的影響,並預期主要央行於年中起陸續轉向緊縮,升息預期加以期限溢價推升全球利率齊揚。
  • 美股頻繁創高,泡沫風險再臨? Q1企業獲利顯著上修,為近期漲勢的根基,而非單純的評價面擴張。下半年、明年預估獲利續強,長多格局不變,唯需留意短線漲多、利率揚升等風險因子。

後續看點:

  • 5/28美國PCE物價指數、6/5 美國就業報告、6/15-17 G7峰會。

  • 股市:
  • 短期漲多,留意震盪加劇: Q1財報季大致落幕,對股市提振效果料減弱。市場焦點或轉向通膨風險再定價與貨幣政策不確定性,留意短線修正可能。未來兩年預估企業獲利增速續強,股市拉回視為布局時點。


  • 債市:
  • 升息預期發酵,利率高位震盪: 通膨風險令市場預期主要央行於年中起陸續升息,將引導利率高位波動。策略方面,既有部位以穩定領息不變,新資金可分批布局,選擇中天期收益與利率風險兼具較佳平衡。


  • 匯市:
  • 風險意識回升,美元震盪偏強: 留意雙赤字、體質差之新興市場,如印度、菲律賓等,貨幣表現將相對落後。

資料日期 : 2026/05/22

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國泰世華商業銀行顧問外國有價證券(不含境外基金)投資人須知(2022.12版)

 

2012年7月27日金管證投字第1010033031號函

台北市松仁路7號B1

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