川普「對等關稅」九十天豁免, 在七月九日正式到期。第一波公布的十四個國家中, 日本、南韓面臨25%稅率, 緬甸、寮國雖然較四月初調降, 但是仍然高達40%。稍晚公布的巴西, 從原本的10%調高到50%, 加拿大、墨西哥、歐盟則分別面臨35%、30%不等的稅率。金融市場面臨關稅議題再次捲土重來, 近期擾動疑慮漸增, 所幸, 川普將對等關稅暫緩期, 再延長到八月一日, 預留後續貿易談判伏筆。

受惠於川普上台後, 針對主要貿易往來國及特定產業加徵關稅, 六月關稅收入達到272億美元, 2025會計年度前九月關稅收入, 甚至超過千億美元, 同時讓六月出現270億美元的預算盈餘。姑且不論美國關稅, 未來可能對實體經濟或貿易關係, 造成負面影響, 但對於目前高達36兆美元的美國政府債務, 或許能夠稍微減緩未來增加的速度。

儘管關稅疑慮再次來襲, 但金融市場相較四月上旬略顯平靜, 投資者預期川普動作、言論, 只是談判策略, 未來還有轉圜空間, 川普終將退縮的「TACO」交易再起, 或許是部分原因。然而, 關稅衝擊對民間消費、企業投資的影響終將浮現, 景氣放緩恐難避免, 再加上通膨擔憂暫難擺脫, 聯準會陷入降息與否兩難抉擇, 增加後續擾動因子。如果目前評價面、指數位階偏高的美國股市, 因為前述因素再次出現擾動, 考量美國大型成長股, 無論是獲利年增率, 或者是淨利率, 仍然具有優勢, 仍然是未來股市拉回時候的首選。

電力相關商機或許也是值得大家留意的長期趨勢。隨著人工智慧AI題材持續發酵, 資料中心的擴建, 電動車的逐漸普及, 帶動商業用電、住宅用電持續增加。如果製造業如川昔所願, 未來陸續回流美國, 工業用電需求有望重回成長動能。各大科技業者著眼未來電力需求, 近期紛紛進行電廠投資, 相關族群或許也是大家未來可以著墨的標的。

時間進入到下半年, 投資者心情再次隨川普對等關稅起伏, 未來不確定性難以消除。但是, 如果金融市場再次出現擾動風險, 逢低布局大型成長股, 及具長期趨勢的族群, 或許是未來較佳的因應策略。