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【FOMC會後展望 🎧】降息前景未變,戰事干擾令聯準會觀望
  • 日期:2026/03/19
點陣圖預估今年降息1碼,惟美伊戰爭推升不確定性;後續觀望油價對通膨的影響時長、就業市場放緩的壓力,下半年仍保留降息空間。

 

 

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二大會議重點:

  • 3月維持利率不變,點陣圖維持今年降息預期

(1)本次政策決議以11(維持利率):1(降1碼)通過,理事Miran支持降息1碼。

(2)點陣圖中位數預估今、明、後年降息1、1、0碼,與去年12月相同;7名委員認為今年不降息,鮑爾亦坦言4-5名官員預期的降息次數由2次減為1次。


  • 後續而言,Fed是否還有降息空間、降息幅度如何?

隨著就業需求降溫,提供聯準會今年維持偏寬鬆的政策路徑;但短期受美伊戰爭影響,油價走升點燃通膨回升的擔憂。若衝突於短期內終結,Q3仍有望啟動降息;若戰事延續至第二季,降息路徑的不確定性將大為升高。


三大會後觀察:

  • 股市

在戰事緩和前,市場避險情緒將增添股市波動。不過科技與AI等相關成長型產業的成長邏輯未變;在戰事屬中短期衝擊的情境下,美股結構性多頭趨勢仍在,過度回檔可視為中長線布局契機。


  • 債市

在戰事緩和前,油價波動推升通膨不確定性,使美債利率面臨震盪上行的壓力,恐壓縮聯準會降息空間。待荷姆茲海峽封鎖解除,殖利率可望回落;投資人可於利率走升之際,站現金流角度布局投資等級債券。


  • 匯市

在戰事緩和前,避險情緒帶動資金流入美元,凸顯美元在全球避險貨幣中的核心地位仍高。未來走勢:在荷姆茲海峽解封疑慮未消退前,美元偏強、亞幣弱盤。

 

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2012年7月27日金管證投字第1010033031號函

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