美股標普五百企業第二季財報季，逐漸進入到尾聲階段，EPS年增率大約13%，高於市場原先預期的4%，繳出一張相當亮眼的獲利成績單。另外，考量近期對等關稅稅率陸續出爐，大多數國家、地區，都低於四月初公布的數值，對於企業營運的衝擊，低於先前預期，目前有將近六成的企業，陸續宣布上修全年財務預測，較前一季的29%大幅增加。

美股「七巨頭」的表現，仍然相當亮眼。第二季EPS年增率為26%，優於同期間「標普493」企業的7%，雙方差距高於市場預期的14%，再加上今明兩年資本支出，預估將分別增加52%、20%，達到3850億美元、4610億美元水準，未來獲利成長優勢，依舊相當明顯。

然而，在大家持續聚焦美國股市，創下歷史新高的過程當中，評價面偏高的疑慮，開始逐漸增溫。 同期間，歐洲、亞太等全球不含美國股市，目前評價面相較於美股仍然偏低，稍微具有低評價的優勢。

另外，MSCI歐洲企業第二季EPS年增率為6.3%，優於市場原先預期的零成長，但大家必需留意的是，產業營運表現出現明顯分歧。資訊科技、金融、健護類股，除獲利成長率超過一成外，同時高於市場預期，但是非必需消費、能源族群則表現欠佳，衰退幅度超過二成，未來歐股布局，仍然應該秉持汰弱擇強的配置原則。

中國股市也是低基期族群的代表之一。受惠於政策面陸續推出利多題材，陸股上証、港股國企近期先後創下波段新高，但是目前的前瞻本益比，仍然低於十年前高點，似乎隱含未來仍有上漲空間可以期待。儘管中國的實體經濟，依舊面臨許多利空雜音考驗，美中之間的角力，也還沒有完全降溫，未來不確定的變數尚未消除，但隨著政府監管力道逐漸減緩，「政策市」效應將持續發酵，同樣提供陸港股，再創波段新高動能。

最後，我們來看看匯率市場。美國聯準會重新恢復降息，歐洲央行寬鬆循環，逐漸進入尾聲階段，隨著美歐未來利差的變化，對美元指數將造成一定程度的壓力，有利非美貨幣走勢偏升。但是，由於歐洲地區近期部分國家，開始面臨到國內政治疑慮，增加當地政壇及國家信評的擾動風險，對歐元恐將造成或多或少的影響，限縮美元下檔空間。

隨著時間逐漸進入第四季，投資人在布局美股成長股的同時，透過增加其他國家股市的配置比重，除了具備分散的優勢外，或許也可以適時降低，單一投資美元資產的震盪風險。