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【FOMC會後展望 🎧】9個月後重啟降息,寬鬆循環進行中
  • 日期:2025/09/18
就業下行風險升溫, 點陣圖顯示降息空間擴大。

 

 

二大會議重點:

  • 9月如期降息1碼,以防止勞動市場進一步惡化。

記者會上,主席鮑爾重申就業下行風險已升高。儘管通膨上升且維持高位,但就業市場偏離雙重使命的目標值更大。


  • 後續而言,Fed是否還有降息空間、降息幅度如何?

點陣圖中位數預期今年再降2碼,明、後年各有1碼的空間。但應留意,19名投票委員中,仍有9名官員認為今年降息空間少於3碼,聯準會態度分歧。隨主席鮑爾明年5月卸任,明年的降息空間變數仍大,應提防Fed是否有超過預期的降息幅度。


三大會後觀察:

  • 股市

聯準會重啟降息循環,將降低企業融資成本,對股市形成正面支撐。不過,美股四大指數評價面偏高,短線震盪風險上升;不過在基本面改善、AI趨勢的發展下,中長期多頭趨勢不變。


  • 債市

降息前景明確,美債利率將呈緩步下行趨勢。短天期利率將隨聯邦基準利率下滑,長天期利率下行空間較為有限,預期長短利差維持擴張。整體而言,中短債具備波段操作空間,若以長期穩定息收為目標,應考慮配置長天期債券,以鎖定高票息優勢。


  • 匯市

下半年以來,美元貶勢暫緩:1)貿易政策塵埃落定,帶動市場情緒回穩。2)市場的降息預期過熱,美元隨利率修正的波段反彈。不過長線而言,Fed的寬鬆步調仍領先歐、英、澳等主要央行,在各國與美國利差收斂背景下,將引導美元走弱。

 

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2012年7月27日金管證投字第1010033031號函

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