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【全球經濟及市場展望 🎧】2025年第3季
  • 日期:2025/06/27
充滿政策干擾下的全球經濟環境



報告摘要

川普上任不到半年,金融市場就經歷了前所未有的震撼,美國股票指數期貨首次經歷了跌停板,也首次經歷漲停板,這些都在第二季中發生。川普政府意圖藉對等關稅來重塑各國與美國的貿易關係,股票市場在驚嚇過後重回上升軌道,然而,對於美國的政策可信度,投資人打上了問號,這也使得美債及美元一度遭到拋售。

國際政治方面,以色列和哈馬斯的戰爭還沒有結束,俄羅斯與烏克蘭的停火也仍然遙遙無期,而以色列已將攻擊行動指向伊朗,在核武器的威脅之下,以色列打擊了伊朗的核設施,也間接終止了美國與伊朗的核協議談判。美國藉此機會,一鼓作氣摧毀了伊朗深入地底的福爾多核設施。週邊國家的核威脅消除了,但戰事是否因此擴大,而造成全球更多的地緣政治風險?

美國債務規模不斷擴大,「大而美法案」將進一步擴大財政赤字,川普急著想要鮑爾大幅降息,減輕美國每年高達1.2兆美元的利息負擔,然而聯準會擔心關稅政策影響物價,造成通膨反撲,無法輕言降息,形成了政策的迴圈。若是下半年關稅收入的增加,能夠抵消減稅法案造成的財政收入減少,同時對通膨的影響不會太大,或許在觀察一段時間過後,聯準會可以重啟降息循環。

歐洲、日本、中國等各國在面對關稅的不確定性之下,一方面要應對美國各項貿易談判議題,一方面要因應國內的經濟問題,採取不同的貨幣及財政政策,這些行動在在都影響金融資產的漲跌變化。而投資人在面對訊息紛擾,眾多不確定因素影響下的金融市場,更需要持盈保泰,穩健前行,以多元分散的配置策略,渡過這段充滿干擾的時期。


完整內容:2025年第3季 全球經濟及市場展望。

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