《2024全球投資趨勢論壇》重點摘要 - 最新消息 - 財富管理 - 國泰世華銀行 - Cathay United Bank

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最新消息

《2024全球投資趨勢論壇》重點摘要

日期：2023/11/30

在史無前例的暴力升息下，全球經濟依然展現相當的韌性，然而偏向和緩的經濟成長率和較高的通膨恐仍是未來主旋律。

橋水基金Bridgewater 資深投資專家Patrick Dimick

自2022年美國聯準會(Fed)啟動升息以來，政策緊縮的幅度之大前所未見，經濟和金融市場展現了出乎意料的韌性。
支撐經濟的韌性主要來自於三大面向，分別是家庭與企業的支出、產業的供需，以及市場資金的取得。
未來高利環境將延續更長的時間，而經濟成長將趨緩，且通膨數據仍將維持在一定數值之上。
全球貿易更加區域化且供應鏈不確定性增加。企業開始接受較高的營運成本以換取更為穩健的全球供應鏈，成本也會轉嫁給顧客。
全球勞動市場相當緊俏，勞動參與率在疫情後大幅下降，很多人提早退休。此結構性因素及綠能轉型帶來成本上升，同時對通膨造成影響。
投資策略提供三個方向：第一是環境多元，第二是地區分散，第三策略彈性，即多空雙向的彈性。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超

美聯準會(Fed)考慮降息的先決條件，包含通膨需進一步回落在3%以下，及就業市場疲軟致失業率走高；最快恐到2024下半年才有可能降息。
明年經濟復甦取決於兩大因素：首先，須留意美國貨幣政策動向，高利環境(higher for longer)將維持多久？第二，慎防中國去槓桿下的緩成長，恐讓全球景氣回溫速度跟著放緩。
隨著消費性電子買氣逐漸回溫，AI應用加速訂單動能雙重加持下，半導體產業重啟循環，對2024年全球企業盈餘成長正面看待。
股市方面，預期高利環境將維持更長的時間，在缺乏政策紅利推動的資金行情下，長期來看股市將呈現震盪中緩步走揚的態勢。
債市方面，在停止升息，甚至降息預期的環境下，殖利率可望下滑，債券投資價值浮現。
匯市方面，短期因市場預期美國升息循環結束，美元走勢自高位回落，長期而言，仍須觀察美歐貨幣政策緊縮程度而定。至於新臺幣走勢，則將在美國利率及臺股行情間拉扯。

綜觀上述看法，國泰世華認為面對高利率、低成長的金融市場，應審慎分散投資、強化資產配置彈性。同步提供資產因應策略：

【股市】高利率限制本益比擴增，資金行情動能趨緩，但庫存回補及企業獲利成長，推動股市震盪走揚。投資人應思考企業轉嫁成本與獲利能力，重視選股邏輯。

【債市】近5%的債券殖利率提供極具吸引力的現金流，然而考慮通膨放緩可能比預期慢，明年降息幅度有限短期對資本利得不宜過度期待。

【匯市】美國降息預期擾動，美元高位受挑戰，歐元、日圓有升值機會。台灣半導體出口成長，擴大外資回流力道，有利明年台幣表現。

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觀看時間	主題	講者/與談人
專題演講
03:00	2024全球經濟與市場展望	國泰世華銀行首席經濟學家林啟超
25:50	後升息時代下的全球經濟脈動	橋水Wealth Management Solutions Christopher Ward
28:43	後升息時代下的全球經濟脈動	橋水Senior Portfolio Strategist Patrick Dimick
大師共談
50:15	Q1.什麼情況會降息及時間點？下一個寬鬆週期發生前需看到何種跡象？	Patrick Dimick
52:30	Q1.什麼情況會降息及時間點？下一個寬鬆週期發生前需看到何種跡象？	林啟超
55:22	Q2.如長期通膨依然高且經濟成長放緩，相較十年前，對資產配置和資本流動影響為何？	Patrick Dimick
57:48	Q2.如長期通膨依然高且經濟成長放緩，相較十年前，對資產配置和資本流動影響為何？	林啟超
1:01:15	Q3.明年科技和AI產業展望為何？AI產業是否會讓美國股市相較全球股市表現更好？	Patrick Dimick
1:04:48	Q3.明年科技和AI產業展望為何？AI產業是否會讓美國股市相較全球股市表現更好？	林啟超
1:08:10	Q4.對美國大選看法？對赤字、財政政策影響？金融市場的可能走向為何？	Patrick Dimick
1:11:07	Q5.對中國市場看法？會繼續降息支持經濟及中國國債價格？中國股市仍具吸引力嗎？	Patrick Dimick
1:14:10	Q6.美國緊縮近尾聲，對美元前景看法？會保持全球儲備貨幣地位嗎？	Patrick Dimick
1:16:40	Q7.台灣最新通膨超過3%，未來可能升息嗎？升息對台幣匯率影響？	林啟超

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