觀察美國企業存貨於2020年6月來到低點，隨疫苗施打普及率增加，企業「回補庫存」力道升溫，有助資本支出增長，成為景氣回升訊號。在此之下，2021年景氣動能上揚應可期待。
預期全球央行持續Hold住低利，有助資本市場表現。各國接二連三採取財政與貨幣刺激政策，推動疫情解封後的景氣持續改善，但受疫情重創的經濟，短期供給大於需求的缺口仍大，使聯準會無法緊縮政策。2021年全球主要央行延續寬鬆貨幣政策，錢潮氾濫下的資金行情，將持續支持資本市場表現。
Risk-on “Switch”，適時增加股市配置比重。資金行情及解封下景氣復甦，將有利風險性資產表現。隨避險情緒消退，投資人更有誘因將債轉股，並尋找過去一段時間表現較差的類股，輪動表現Switch (替換) 效應，預計為2021年投資策略主軸。
跟隨Switch效應，短線資金將青睞非美、新興股，或著重解封題材如工業、非必須消費等景氣循環類股，須留意全球指數乖離程度是否過大。長線資金則偏好美股及科技股。
債券方面，利率緩升情境及殖利率曲線漸陡，尋息需求著重相對價值空間。景氣改善帶動通膨預期偏上，美國10年期公債利率上彈機率增溫，聯準會必要時將加大長券購買力道。投資級債的利差再縮減空間有限，資金更有誘因流向利差性債券包括高收益債及新興市場債券。
匯率市場反應景氣改善、疫情可望有解，美元避險需求降低。因應解封預期，及美元避險需求下降，研判歐元有升值題材。台幣反應台灣與美國間利差而顯強勢，隨疫情漸受控制，觀光換匯、用油需求等有助台幣匯兌需求改善。在經濟穩定發展前提下，預期2021年台灣央行無法升息，藉以維持匯價平穩。
風險面向觀察：(1) 各國政府因疫情重創經濟而大規模舉債救市，債務快速成長，帶來長線去槓桿壓力，考驗全球經濟成長續航力，為2021年、2022年金融市場埋下不確定因素；(2) 中國內循環經濟存在挑戰，美中互動新模式下科技衝突將持續；(3) 景氣復甦回溫，帶來政策正常化預期的討論，美債利率可能彈升過快，添金融市場震盪風險。