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企業獲利展望宜審慎：高通膨加上聯準會緊縮，全球經濟增速走降態勢成形，需求放緩、更添企業獲利成長疑慮，另一方面，原先投入資本支出的半導體廠商有望陸續於2023年開出產能，屆時供不應求問題可能演變成供過於求，面對產業循環弱化、供需結構可能改變挑戰，科技等成長類股企業展望宜持審慎看待 (見圖一)。
科技股估值下降尚未告終：估值下修、獲利增速下修接連發生，造成科技股今年表現落後大盤。儘管油價漲勢趨緩、基期效應，讓美通膨增速出現拐點，但俄烏戰事拖延與中國清零政策的外溢效果，拉長供應鏈問題待化解的時間，加上租金與薪資維持增速上行，通膨緩解不易，聯準會今年夏天預期維持緊縮，美國十年期公債殖利率仍有走升空間，科技為首的成長股估值逆風將延長到下半年 (見圖二)。
科技股今年來表現遜色原因：
短期觀察與後續展望：
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