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新能源題材充沛,耐心續抱等收成
新能源產業的修正非本業問題,股價短暫休整後,具備各項題材的它,正蓄勢待發!

殖利率急升可望緩解,成長股壓力略減

  • 成長股的美麗與哀愁:
    自去年以來,寬鬆政策和積極財政措施推動金融市場本益比擴張,利率緩升代表景氣的正向肯定,但加速上揚則會影響投資人信心,讓成長股中估值較高之類股,其如新能源和創新科技概念遭受明顯修正。

資料來源:左: Bloomberg。

 

  • 殖利率推力可望緩解:
    三大推力為經濟重啟、油價上升和SLR(補充槓桿率除外條款)機制回補軋空潮。第一個是大家樂見,且讓長期殖利率回到正軌的基本因素。後者如油價短線止步於每桶68元,且SLR條款也在FED不展延而塵埃落定,配合過去五年走勢關鍵點位,估計殖利率急升轉為區間緩墊高的機率較大。

資料來源:Bloomberg 。

 

 

 

 

新能源發展,取決於碳排放

  • 碳權價格顯示玩真的:
    拜登於1月20日就職後下令重返巴黎氣候協定,近期官員更加速草擬新規範及獎勵措施,預期將於4月22日拜登主持全球領袖氣候峰會之前公布。全球高喊節能減碳,碳權價格更創下十四年新高43歐元/每公噸

資料來源:Bloomberg。

 

  • 新能源投資遍地開花:
    美國的目標是在2050之前年實現淨零排放,再生能源、節能開發、基礎設施等將是未來顯學,若要達到巴黎協議的減碳排放量,便有55兆美元的商機,隨者環保意識和ESG抬頭,政客們更會花預算讓地球降溫,此舉更造就額外35兆美元商機。

資料來源:: Global Renewables Outlook,法巴投顧。

 

 

 

 

成本降低和社會觀感,加速新能源普及

  • 再生能源相關產業鏈:
    三大分野分別是製造、效率、基礎建設/運輸。但成本降低和企業推手才是新能源蓬勃發展的助力。

資料來源:法巴投顧、百達投顧,國泰世華銀行彙整。

 

  • 當ESG成為顯學:
    RE100組織(註)與蘋果「供應鏈清潔能源計畫2019/4」等國際聯手倡議,真實反映在氣候危機威脅下,使用再生能源電力已是永續指標中最重要的一環。不論是維持形象或法規需求,企業轉用綠能已是必經之路。品牌廠蘋果要實現100%碳中和,供應鏈如鴻海、可成、仁寶、和碩、廣達、緯創都難以避免。此外台積電在2020上半年發布一連串的再生能源規劃,再加入RE100組織、目標在2050年底前100%使用再生能源。

(註)「RE100」是由氣候組織與碳揭露計畫共同成立的企業及非營利機構自願性協同組織,加入的成員必須公開承諾在全球達成100%使用再生能源的目標及時程。

資料來源:Google trends。

 

 

 

 

光電和電車將是新能源兩大區塊

  • 光電將是未來投資重點:
    2020年美國太陽能光電(PV)系統裝機量年增43%,達到創紀錄的19.2GW,打破2016年所創的舊紀錄(15.1GW)。目前美國太陽能裝置量累計已達97.2GW,所產生的電力約可供應1770萬戶家庭使用。

資料來源:: Morgan Stanley,1 TW=1000GW。

 

  • 政策幫忙,電動車銷售暢旺:
    高盛近日上調長期對EV銷量的預測,歐美汽車市場規模的加速發展、電池價格下降使電動車(EV)在價格上更具競爭力、歐盟有機會頒布更嚴格的環境法規。2025年預估可賣出1050萬輛/年,占整個車市的11%。高盛也預測EV普及率將在2025年達到15%、2030年達到32%、2035年達到44%, 到2040年達到61%。

資料來源:高盛。

 

 

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